大模型“双雄”较巅峰期合计蒸发9000亿，解禁后迎来商业化大考

智谱与 MiniMax 相继面临限售股解禁，标志着国内通用大模型产业从稀缺性溢价驱动转向以可持续盈利为核心的价值回归阶段。